Iranas baiminasi, kad DAX indeksas išliks žemiau 25 000

Pagrindinis Vokietijos akcijų indeksas prarado savo spindesį. Penktadienį, liepos 17 d., DAX užsidarė ties 24 830,98 punkto riba, t. y. 0.34 proc. mažiau nei tą dieną, o savaitę baigė maždaug 1 proc. žemesniu lygiu. Tai leidžia DAX indeksui išlikti žemiau 25 000 punktų ribos ir maždaug 4 proc. žemiau praėjusios savaitės pradžioje pasiekto rekordo – apie 25 900 punktų. Tai, kas liepos pradžioje atrodė kaip nesustabdomas ralis, virto korekcija, kurią lėmė geopolitiniai, naftos ir palūkanų normų nerimas.

Daugeliui Vokietijoje gyvenančių užsienio investuotojų, kurie investuoja per ETF taupymo planus arba turi savo darbdavio akcijų, kyla klausimas, ką šis nuosmukis reiškia praktiškai. Trumpai tariant, veiksniai yra realūs, tačiau 4 procentų kritimas po rekordo nėra griūtis.

Nuostolių savaitė Frankfurto biržoje

Penktadienis Frankfurte vainikavo įtemptą savaitę. Kartu su DAX, vidutinio dydžio bendrovių MDax indeksas krito 0.55 proc. iki 31 864,73 punkto, o visos euro zonos „EuroStoxx 50“ – 0.84 proc., rodo „dpa-AFX“ rinkos ataskaita. Volstritas nepalaikė rinkos, o technologijų sektoriaus dominuojamas „Nasdaq 100“ indeksas Europos prekybos sesijos pabaigoje krito 1.4 proc.

Ne visos akcijos krito. „Salzgitter“ akcijų kaina pakilo 3.9 proc., padidinusi metines prognozes, statybos įrangos gamintojos „Wacker Neuson“ akcijų kaina šoktelėjo 6.3 proc. dėl stiprių ketvirčio rezultatų, o „SMA Solar“ akcijų kaina pakilo 5.8 proc., padidinusi savo prognozes. Nuostoliai buvo sutelkti ten, kur praėjusių metų pelnas buvo didžiausias: technologijų sektoriuje.

DAX žemiau 25 000: kas lėmė kritimą

Dominuojantis veiksnys – atsinaujinusi karinė konfrontacija tarp Jungtinių Valstijų ir Irano, kurios visą savaitę tęsė atakas Artimuosiuose Rytuose. Dėl kovos sutriko laivyba Hormūzo sąsiauryje – siaurame vandens kelyje, kuriuo transportuojama didelė dalis pasaulinės naftos, – ir kilo naftos kainos. „Finanzmarktwelt“ Irano eskalaciją apibūdino kaip šoką, kuris pirmą kartą numušė indeksą žemiau 25 000 ribos.

Brangi nafta sukuria antrą problemą: infliaciją. Rinkos dabar nerimauja, kad nuolat aukštesnės energijos kainos privers centrinius bankus ilgiau išlaikyti aukštesnes palūkanų normas, o didėjantys obligacijų pajamingumo lūkesčiai labiausiai slegia augimo ir technologijų akcijas. Be to, kilo pelno realizavimas ir taip įtemptame technologijų sektoriuje, kurį dar labiau sustiprino naujo kiniško dirbtinio intelekto modelio „Kimi K3“ iš „Alibaba“ remiamos „Moonshot AI“ pristatymas, kuris, kaip pranešė „dpa-AFX“, atgaivino baimes dėl Kinijos konkurencijos, panašias į „DeepSeek“ šoką 2025 m.

Lustų akcijos pirmauja nuostoliuose

Labiausiai nukentėjo Vokietijos puslaidininkių ir lustų įrangos bendrovės. Indeksų sunkiasvorė „Infineon“ prarado 1.6 proc., lazerių specialistė LPKF smuko 6.8 proc., o „Aixtron“, „Suss MicroTec“ ir „Siltronic“ akcijos krito iki 4.6 proc. Šios akcijos buvo vienos didžiausių dirbtinio intelekto bumo laimėtojų, todėl jos pirmosios nukenčia, kai investuotojai sumažina riziką.

„dpa-AFX“ ataskaitoje cituojami analitikai perspėjo, kad investuotojai vis labiau baiminasi ne tik technologijų, bet ir kitų netiesioginių nuostolių, jei dirbtinio intelekto korekcija išplis į platesnę rinką. Kol kas taip neįvyko: nuostoliai išlieka koncentruoti, o įmonės, paskelbusios tvirtas pajamas, vis tiek buvo apdovanotos, kaip rodo „Salzgitter“ ir „Wacker Neuson“ pelnas.

ECB posėdis vyks liepos 23 d.

Kitas svarbus momentas rinkoms – Europos Centrinio Banko (ECB) sprendimas dėl palūkanų normos, kuris bus paskelbtas ketvirtadienį, liepos 23 d. Jokių pokyčių nesitikima, tačiau tonas bus svarbus. Stebėtojai stebi, ar ECB pirmininkė Christine Lagarde patvirtins rinkos lūkesčius dėl palūkanų normos padidinimo vėliau šiais metais, ar išsaugos savo pasirinkimo galimybes, balansuodama tarp infliacijos rizikos, kylančios dėl naftos, ir trapaus Europos ekonomikos augimo.

Vienas analitikas, cituojamas „dpa-AFX“ savaitės apžvalgoje, netgi numato antrą palūkanų normos padidinimą šiais metais, jei naftos kainos toliau kils, nors jis tikisi, kad jos stabilizuosis. Skolininkams ir taupytojams Vokietijoje žinia ta pati: mažėjančių palūkanų normų era yra sustabdyta tol, kol Artimųjų Rytų konfliktas išlaikys aukštas energijos kainas.

Ką DAX žemiau 25 000 reiškia ETF investuotojams?

Emigrantams, turintiems mėnesinį ETF taupymo planą DAX arba MSCI World, korekcija nėra priežastis sustoti. Reguliarūs įnašai leidžia įsigyti daugiau akcijų, kai kainos mažesnės, ir būtent taip veikia „Sparplan“ – automatinis taupymo planas, kurį siūlo Vokietijos brokeriai. Parduodant po 4 procentų kritimo, nuostoliai užfiksuojami ir prarandama galimybė atsigauti; indeksas pasiekė rekordą tik prieš dvi savaites, kaip pranešėme, kai... DAX pasiekė rekordines aukštumas 2026 m. liepą.

Darbuotojai, valdantys įmonės akcijas pagal akcijų programas, turėtų galvoti apie koncentraciją, o ne apie laiką. Jei jūsų atlyginimas ir santaupos priklauso nuo to paties darbdavio, ypač smarkiai nukentėjusiame lustų sektoriuje, nuosmukis ištinka du kartus, todėl diversifikavimas pagal indeksą yra prasmingas. Ir nepamirškite mokesčių pusės: kapitalo prieaugis Vokietijoje apmokestinamas 25 procentų „Abgeltungsteuer“ – fiksuotu išskaičiuojamuoju mokesčiu nuo investicijų pajamų, o metinė neapmokestinamoji suma yra 1 000 eurų vienam asmeniui. Mūsų vadovas apie... suprasti Vokietijos mokesčius paaiškina, kaip traktuojamos investicinės pajamos. Tokios nepastovios savaitės kaip ši yra nepatogios, tačiau ilgalaikiams santaupų turėtojams jos yra įprasto rinkos ritmo dalis.