„VW“ praneša apie 1 milijardo eurų nuostolį, „Porsche“ sunkumams gilėjant

„Volkswagen“ pranešė apie daugiau nei milijardo eurų nuostolį 2025 m. trečiąjį ketvirtį – tai vienas sunkiausių finansinių laikotarpių pastaraisiais metais. Šis nuosmukis daugiausia susijęs su dideliais prabangių automobilių dukterinės įmonės „Porsche“ nuostoliais ir didėjančiais iššūkiais, kylančiais dėl tarifų, strateginių klaidų ir mažesnių elektromobilių gamybos pelno maržų.

„Porsche“ problemos nustūmė „Volkswagen“ į raudonąją pusę

„Volkswagen“ ketvirčio nuostolis – 1.07 mlrd. eurų – smarkiai skiriasi nuo 1.56 mlrd. eurų pelno, užfiksuoto tuo pačiu laikotarpiu pernai. Per pirmuosius devynis 2025 m. mėnesius grupės grynasis pelnas sumažėjo daugiau nei 60 proc. iki 3.4 mlrd. eurų, palyginti su 8.8 mlrd. eurų prieš metus.

Pagrindinė problemų priežastis – brangiai kainuojantis „Porsche“ strategijos pakeitimas. Štutgarte įsikūręs sportinių automobilių gamintojas susidūrė su milijardinėmis išlaidomis, atidėjęs perėjimą nuo vidaus degimo variklių. Sprendimas pratęsti tradicinių modelių gyvavimo trukmę kartu su dideliais „Porsche“ verslo vertės nuvertėjimais iš „Volkswagen“ balanso panaikino 4.7 milijardo eurų. Pačios „Porsche“ pelnas po mokesčių per tą patį laikotarpį smuko beveik 96 procentais, o vien trečiąjį ketvirtį patirta beveik milijardo eurų nuostolių.

„Volkswagen“ finansų direktorius Arno Antlitzas paaiškino, kad šie nuvertinimai kartu su naujais JAV tarifais ir restruktūrizavimo išlaidomis lėmė apie 7.5 mlrd. eurų naštą. „Be šių specialiųjų efektų, mūsų pelno marža būtų buvusi tvirta 5.4 proc.“, – sakė jis.

Tarifai, elektros energijos perėjimas ir rinkos spaudimas

Be „Porsche“ sunkumų, „Volkswagen“ susiduria su sunkesne išorine aplinka. Nauji Jungtinių Valstijų įvesti importo tarifai gerokai sumažino pajamas, bendrovei kainavo iki penkių milijardų eurų tiesioginių išmokų ir prarado transporto priemonių pardavimus. Tuo tarpu elektromobilių gamybos plėtra, nors ir gyvybiškai svarbi grupės ateičiai, šiuo metu mažina pelną.

„Antlitz“ pripažino, kad elektrinių transporto priemonių pelno marža vis dar mažesnė nei tradicinių vidaus degimo variklių. „Elektromobilumo augimas ir toliau daro spaudimą pelningumui“, – teigė jis. Nepaisant to, bendrovės pristatymų skaičius išaugo – per pirmuosius devynis mėnesius bendras transporto priemonių pardavimas išaugo 1.2 proc. iki 6.6 mln. vienetų. Pajamos šiek tiek padidėjo iki 239 mlrd. eurų, tam įtakos turėjo puikūs „Škoda“ ir „Seat“ rezultatai.

Nuolatinis pasaulinis lustų trūkumas išlieka pagrindiniu rizikos veiksniu. „Volkswagen“ patvirtino savo metinę prognozę tik darydama prielaidą, kad puslaidininkių prieinamumas išliks stabilus. Europos automobilių gamintojų asociacija (ACEA) perspėjo, kad trūkumas didėja ir kelia grėsmę gamybai visame žemyne.

„Porsche“ strategijos pokytis brangiai kainuoja

„Porsche“ vadovybė patiria vis didėjantį spaudimą nuo tada, kai anksčiau šiais metais bendrovė buvo priversta koreguoti savo produktų planą. Sprendimas ilgiau nei planuota išlaikyti vidaus degimo variklių linijas atnešė milijardus papildomų išlaidų plėtrai ir atitikties reikalavimams.

Prabangos prekės ženklas, kuris anksčiau šiais metais buvo pašalintas iš Vokietijos DAX indekso, ir toliau stengiasi subalansuoti senąsias technologijas ir savo aukščiausios klasės elektrinius modelius. Analitikai teigia, kad „Porsche“ priklausomybė nuo vidaus degimo variklių pardavimų pagrindinėse rinkose, tokiose kaip Jungtinės Valstijos ir Kinija, daro ją ypač pažeidžiamą reguliavimo pokyčių ir besikeičiančių vartotojų tendencijų atžvilgiu.

„Volkswagen“ vadovybė gynė sprendimą pertvarkyti „Porsche“ strategiją, teigdama, kad ilgalaikiam konkurencingumui reikalingas lankstumas. Vis dėlto tiesioginė finansinė žala sukėlė susirūpinimą dėl vadovybės ir planavimo grupės lygmeniu.

„Volkswagen“ prekės ženklas rodo pirmuosius atsigavimo požymius

Nors visa grupė kenčia, pagrindinis „Volkswagen“ prekės ženklas rodo nedidelį pagerėjimą. Po daugelio metų prastų rezultatų, padalinys per pirmuosius devynis mėnesius sugebėjo padidinti savo veiklos pelną nuo 1.28 iki 1.48 mlrd. eurų, o pajamos stabiliai siekė apie 64 mlrd. eurų.

Šis atsigavimas įvyko po plataus masto restruktūrizavimo plano, dėl kurio 2024 m. pabaigoje susitarė vadovybė ir profesinės sąjungos. Programa numato iki 2030 m. Vokietijoje atleisti iki 35 000 darbo vietų – beveik ketvirtadalį šalies darbo jėgos. Sąnaudų taupymo priemonės skirtos supaprastinti veiklą ir nukreipti lėšas elektrifikacijai ir programinės įrangos kūrimui.

„Restruktūrizavimo pažanga matoma“, – teigė Antlitzas. „Mes stabilizuojame savo pagrindinį prekės ženklą ir visą grupę ilgam laikui.“ Grupės Čekijos dukterinė įmonė „Škoda“ išlieka viena stipriausių jos įmonių, pasiekusi 8 proc. pelno maržą ir 1.8 mlrd. eurų veiklos pajamų.

Elektros pardavimai auga, tačiau regioniniai skirtumai išlieka

Nepaisant finansinės įtampos, „Volkswagen“ pardavimų skaičiai rodo viltingas perėjimo prie švaresnių technologijų tendencijas. Trečiąjį ketvirtį bendrovė pristatė 2.2 mln. transporto priemonių, t. y. 1 proc. daugiau nei tuo pačiu laikotarpiu praėjusiais metais, daugiausia dėl didesnės elektromobilių paklausos. Elektromobilių pardavimai išaugo trečdaliu ir dabar sudaro daugiau nei 10 proc. visų pristatymų.

Europa buvo stipriausia rinka, o Šiaurės Amerika ir Kinija demonstravo nuosmukį. „Volkswagen“ tikisi kompensuoti nuostolius šiuose regionuose didesniais naujos kartos elektromobilių ir hibridinių automobilių pardavimais. Tačiau analitikai perspėja, kad grupės pelningumas išliks spaudžiamas tol, kol elektriniai modeliai išliks mažiau pelningi nei tradiciniai automobiliai.

Akcijų rinkos reakcija ir investuotojų perspektyvos

Nepaisant didelių ketvirčio nuostolių, investuotojai į tai reagavo atsargiai optimistiškai. „Volkswagen“ akcijų kaina prekybos pradžioje po pelno ataskaitos paskelbimo šiek tiek pakilo dėl geresnių nei tikėtasi pinigų srautų ir stabilių veiklos pajamų. Vien tik automobilių versle, neįskaitant finansinių paslaugų, bendrovė pranešė apie 3.15 mlrd. eurų grynąsias pinigų įplaukas trečiąjį ketvirtį.

Vis dėlto pasitikėjimas grupės vadovybe išlieka trapus. Dvigubas iššūkis – gamybos modernizavimas ir „Porsche“ finansinio poveikio absorbavimas – ir toliau yra „Volkswagen“ atsparumo išbandymas. Rinkos analitikai tikisi, kad bendrovė pirmenybę teiks sąnaudų disciplinai ir efektyvumo didinimui, kartu siekdama greitesnio kelio į pelningumą elektromobilumo srityje.

Restruktūrizavimas kaip kelias į stabilumą

„Volkswagen“ vadovybė tvirtina, kad jos restruktūrizavimo strategija pradeda duoti rezultatų, ypač pagrindinėse veiklose. Bendrovė planuoja toliau konsoliduoti gamybos linijas ir investuoti į skaitmeninimą, kad užsitikrintų ilgalaikį konkurencingumą.

Vis dėlto dideli nuostoliai dėl atidėtos „Porsche“ transformacijos išryškina platesnį iššūkį, su kuriuo susiduria tradiciniai automobilių gamintojai, bandydami suderinti tradicijas su perėjimu. Kol kas „Volkswagen“ daugiausia dėmesio skiria savo finansų stabilizavimui ir darbo vietų apsaugai, kartu orientuodamasi vis nestabilesnėje pasaulinėje automobilių rinkoje.